2017年5月25日 星期四

史無前例!歐洲高收益債殖利率竟比歐股低

評析:這只證明一件事:高收債漲過頭了!!

歐股本益比並沒有非常低,因此沒有低估的問題。

史無前例!歐洲高收益債殖利率竟比歐股低
MoneyDJ新聞 2017-05-25 14:09:27 記者 陳睿哲 報導

歐洲央行(ECB)非常規寬鬆貨幣政策(負存款利率+QE)嚴重扭取金融市場,致使歐洲高收益債殖利率首次跌穿歐股殖利率水平。

美銀美林資料顯示,歐洲高收益債殖利率週二跌至2.79%,僅差幾個基點就創歷史低。對照一年前,歐洲高收債殖利率達4.37%。

若扣掉四月歐元區通膨1.9%,目前實質歐洲高收益債殖利率僅有0.89%,幾乎與無風險資產無異。(Zerohedge.com)

ECB去年三月放寬QE購債種類,將投資等級非金融類歐元債券納入收購範圍內。投資人追求收益,被迫擁抱較具風險的高收益債券。歐洲未到期公司債規模達6,491.2億歐元,ECB目前持有13.4%,且持續買進。

在此同時,泛歐Stoxx 600指數股利殖利率來到3.2%,比高收益債高出一截,這也意謂著歐股可能被投資人低估。其實在歐洲經濟復甦趨穩,且政治風險已經降溫的狀況下,歐股長期獲利潛力應可被期待。(金融時報)

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